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Brian Tockey: Bitcoin, théorème de régression et définition de l’argent

Il est relativement courant de voir le théorème de régression mentionné dans les discussions économiques, en particulier lorsqu’il s’agit de savoir si quelque chose est de l’argent ou non. Cela est surprenant car le théorème de régression n’a absolument rien à voir avec l’argent ou la définition de l’argent. Le théorème de régression n’implique que les prix et est en réalité plus une reformulation directe du bon sens.

Pour comprendre le théorème de régression, il faut comprendre la description autrichienne de l’établissement des prix – d’où vient le prix?

Comment savoir pour combien vendre le bon X? La réponse rapide est que le prix actuel provient des prix passés. Le prix actuel d’un article provient du prix qu’il était hier, il y a une semaine, un mois ou un an. Le prix d’un bien provient de ce que valait le bien dans le passé, le prix évolue et change à travers les innombrables interactions sur le marché et provient des prix précédents. De même, la valeur de l’argent doit elle aussi évoluer par rapport au passé.

*** Ce qui suit est un essai vedette écrit en 2015 par Brian Tockey et est apparu pour la première fois sur le site Web notbeinggoverned.com (le site n’est plus en maintenance). «Bitcoin Trader, le théorème de régression et la définition de l’argent» a été publié le 2 janvier 2015 et est réimprimé ici sur Bitcoin.com à des fins de préservation historique. Les opinions exprimées dans cet article sont celles de l’auteur. Bitcoin.com n’est pas responsable ni responsable des opinions, du contenu, de l’exactitude ou de la qualité de l’article d’opinion. ***

Ici, une objection a été soulevée: «L’argent n’a pas toujours existé, il monte et baisse. Si le prix vient du passé et qu’à un moment donné dans le passé, cet argent n’existait pas, alors d’où venait le prix en premier lieu? Cela me semble certainement une logique circulaire? Afin de répondre à cette critique, le théorème de régression est apparu.

Pour citer Rothbard de Man, Economy, and State ( source ):

«Pour déterminer le prix d’un bien, nous analysons le calendrier de demande du marché pour le bien; ceci, à son tour, dépend des calendriers de demande individuels; celles-ci à leur tour sont déterminées par les classements de valeur des individus des unités du bien et des unités de monnaie, tels que donnés par les diverses utilisations alternatives de la monnaie; Pourtant, ces dernières alternatives dépendent à leur tour des prix donnés des autres produits », a écrit Rothbard. «Une demande hypothétique d’œufs doit supposer comme étant donné un certain prix monétaire pour le beurre, les vêtements, etc. Mais comment, alors, les échelles de valeur et les utilités peuvent-elles être utilisées pour expliquer la formation des prix monétaires, lorsque ces échelles de valeur et les existence de prix monétaires? »

Rothbard a ajouté: «La solution de ce problème crucial de circularité a été apportée par le professeur Ludwig von Mises, dans sa remarquable théorie de la régression monétaire. La théorie de la régression monétaire peut être expliquée en examinant la période de temps considérée dans chaque partie de notre analyse. Définissons un «jour? comme la période de temps juste suffisante pour déterminer les prix du marché de chaque bien dans la société.

«Le jour X, donc, le prix monétaire de chaque bien est déterminé par les interactions des calendriers de l’offre et de la demande de monnaie et du bien par les acheteurs et les vendeurs ce jour-là. Chaque acheteur et vendeur classe l’argent et le bien donné en fonction de l’utilité marginale relative des deux pour lui. Par conséquent, un prix monétaire à la fin du jour X est déterminé par les utilités marginales de l’argent et du bien tels qu’ils existaient au début du jour X. Mais l’utilité marginale de la monnaie est basée, comme nous l’avons vu plus haut, sur une gamme de prix monétaires. L’argent est demandé et considéré comme utile en raison de son prix monétaire déjà existant. Par conséquent, le prix d’un bien au jour X est déterminé par l’utilité marginale du bien au jour X et l’utilité marginale de l’argent au jour X, qui durent à leur tour dépend des prix des biens au jour X – 1,